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一级市场

一级市场是什么意思?一级市场和二级市场如何区别?我们现在每天炒上市公司的股票,叫玩二级市场,而有些机构和个人投资还没有上市的公司,叫玩一级市场。

在很多人眼里,投资还没有上市的公司占有股份,然后等公司上市后把股份卖出,一把就能翻几倍甚至几十倍,很容易赚大钱。实际从去年以来,一级市场的日子比二级市场难过多了。

不上市难以变现

某朋友的股权私募(专门投资一级市场的私募),投了几个行业领头羊公司。用他们自己的话来说,叫只投NO.1。随后几个公司发展也不错,业务稳步快速增长,估值基本都提升了一倍。

本来估值翻倍应该开心才对是吧,但去年底时朋友却愁眉苦脸,说他们连年终奖也发不出了。我问,为何?朋友说,上市排队太长,投资的公司基本一两年内没法上市,又找不到新的下家愿意接盘自己这部分股权,所以收益没法变现。

我说,那耐心等待就行了。朋友说你不知道啊,这些公司一开始设计都是冲着烧投资人的钱最后上市套现去的,现在摊子是做大了,但根本不盈利,都是亏钱占市场和赚吆喝。后面如果没有新的钱进来,撑不到上市那天就会资金链断裂公司破产。

朋友苦笑:你知道公司老板怎么和我说的吗?要么再投点钱给他,要么去找人投钱给他,不然公司就完蛋,原来的投入都打水漂。这感觉好好做投资到后面被讹上了一样。

我说,自己再增加投入不现实,因为不知道到底还要烧多少钱,也不知道投入后到底还要等多久,但找人是可以的吧,大家互相击鼓传花,接力撑到公司上市那一天,各自赚一点呗。

朋友说,现在的资金都鬼精,接盘是愿意的,但需要前面的投资人退出,而且只愿意以2-3折的价格来接。这样一算,我看起来账面财富翻倍,退出时还要倒亏50%……

我没有再说话,默默递给他一颗烟。

在香港上市,套现折价

某朋友的朋友的股权私募,本来也很苦,但有一天,投的一家公司在港股成功上市了,他那部分股权的价值,按照上市发行价,翻了4倍。他投了4000万的样子,变成1.6个亿。

他是和朋友在聊这件事,我旁边听着咽了下口水。朋友说,恭喜恭喜啊。朋友的朋友答,恭喜个P。

他说,以前只听讲港股的小股票每天成交量很低迷,但是没想到会有那样低迷,基本每天没什么成交,卖不出去,稍微卖一点就会把股价砸下来很多。

挂很低的价钱也没法卖,你量一大,人家比你跑得更快,那会跌起来像瀑布一样收不住。这样折腾很久没卖出多少,股价现在已经跌回他拿股权时的成本价了。

本来还指望这多收的三五斗,去填补投资其他公司上市没成功的亏损,余下一些作为利润的,结果就坐了一趟过山车,南柯一梦,醒来毛都没捞着……

听到这里我嫉妒的心慢慢放宽,很想默默递给他一包纸巾。

一二级市场股价倒挂

如果是在境外上市,很可能让你入股的价格已经高于上市第一天开盘时的价格(境外上市股票开盘跌破发行价比较常见),我们把它称之为“一二级市场股价倒挂”;

A股上市,禁售期太长

如果是A股上市,有比较长的限售期,这样的破行情,等解禁允许卖出时,股价也可能已经低于发行价。

上市前,突击入股

还有一种情况,就是在公司上市前夕搞定关系突击入股,虽然入股时公司估值高一点,你的预期收益低一点,但是感觉操作上短平快、风险小。可惜现在这方法也不牢靠。

这两年投资一级市场的,大部分都是上面几种情况。

以前我们喜欢把做一级市场的看作为“镰刀”,把我们自己做二级市场的看作为“韭菜”。而现在,“镰刀”的日子已经快要过得比“韭菜”还惨了。看到这里,你心情是不是好一点?



股市中有无数先行者,他们的成败得失,值得后来者总结与借鉴.

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