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第八课成交量和庄家的相关性

第八课成交量和庄家的相关性

市场上最大的玩家是共同基金和大机构。本课将讨论这些机构投资者对市场的影响以及个人投资者如何与庄共舞。

什么是成交量?它为什么很重要?

供求法则在股票市场上也是适用的。股票价格上升并不是偶然的——其背后必然有大量的购买需求。这种需求大部分来自于机构投资者,75%的绩优股由他们买入。当你选择股票时,日或周交易量可以作为衡量需求大小的重要指标。

交易量是股票实际交易的股数,大多数日报都提供这种信息。但是,除非你每天跟踪这种信息以发现巨量,否则,这些出版物所提供的一般性信息并不是太有用。

只有《投资者商报》每天为你提供每只股票的“交易量变化百分比”。该栏目追踪每支股票过去五十天的平均交易量并标示其前日交易量与该平均值的比较结果。例如,某股票如果其“交易量变化百分比”为+365,则表示其前日交易量与其过去五十天的交易量平均值相比要多365%。《投资者商报》还特别列示出那些成交量放大得最多的股票,名称为“大资金流向”的栏目,即是每天纽约证交所和纳斯达克市场图表的头项列表。

如果机构购买,哪只股票,这不可能不在《投资者商报》的“交易量变化百分比”栏目和上述两个交易市场的“大资金流向"列表中反映出来。举例而言,某基金的资产为十亿美元,仅仅以其资产的2%购买某只股票,那么其必须投资两千万美元。那就是以40美元的价格购买五十万股了!基金就像跳进浴盆的大象,他们如此庞大,使得水流四溢。《投资者商报》能使你很容易地发现这些大象。

那么,在交易量告诉我一只股票正被大量交易后,我如何判断它是在被买还是被卖呢?

《投资者商报》的建仓/减仓指标对于判定某支股票正被买入或卖出是很有帮助的。运用该指标可以对每只股票过去十三周的交易量进行追踪并且能判断机构是在买入还是在卖出。该指标分为A到E的五个等级,A或B表示该股票正被买进,D或E表示该股票正被卖出,此时最好不要介入。C则表示买卖力道持平。

什么是庄家?

庄家是买入某只股票的大机构。如果你希望买到价格有巨大上升空间的股票,你就必须选择那些有一到两个操作表现良好的机构投资者最近买入的股票。我的研究发现机构过去一个季度内的建仓是最重要的,而对于已有头寸的大量补仓则次之。

如何找到实力机构及其正在交易的股票?

在《投资告商报》的共同基金版面上可以找到这些信息。该版面涵盖了过去三年来操作上佳的所有基金的信息。而“36月中操作表现"指标对各种类型的每只基金进行了比较。得分为A+的基金是在所有基金中处于前5%之列的。A表示处于前10%,A-表示处于前15%,B+表示处于前20%,等等。

该版面巾还包括了大量表现较好的基金的其他信息,如按市值衡量的基金十大重仓股、新购入股票(在股票名称旁以“N”列示)、基金正在补仓或减仓的股票(在股票名称旁以“+”或“-”列示)。通常基金的重仓股之间都表现出较强的相关性。

该版面还提供按金额排序的基金新购入十大股票的信息。我对于前三到四名特别关注。通过每天的跟踪阅读,你就能发现那些机构正在大量交易的股票。

例如,1998年8月24日,我住《投资者商报》中读到被评为A+的中等成长型基金MAS大量卖出了。下列股票:完全商业解决方案(CompleteBusinessSolutions)、高级光纤通讯(AdVAncedFibetrCommunications)、Ciena、富兰克林资源(FranklinResoures)、人民软什、美元树(DollarTree).如果你在那时持有那些股票,这对你来说就是值得注意的重要信息。你在其它的报纸和网上都不可能找到如此有用的信息。

为什么基金两个月前的购买对现在仍有影响?

大多数基金每个季度或每半年要公布其持有的股票。由于公告是在其会计期间后的五到六周内才发布,许多人认为这种信息因时滞而没有太大价值,而实际情况并不足这样。

如何把握介入时机?

经常关注那些被列示为顶尖机构最近买入的股票。这些股票是位于合理的底部或是买入区,还是价格已经走得太远从而在此时买入有很大风险?第九课将进一步分析这个问题。时机是很重要的,我们将告诉你如何抓住最有利的时机买入那些最近被顶尖机构买入的股票。

有些人认为应当在机构介入前就买入某只股票,并期待以后机构也发现这只股票并将其价格推高。这是一种短视的做法。今天市场上有上千的机构投资者,许多拥有数十亿的资产。如果某只股票没有表现良好的基金介入,我也不会介入。问问你自己:为什么他们没有买入这只股票?而事实上无论错还是对,他们还是只会将其重仓持有的股票价格不断推高。所以,你应当只买那些已有一些比较好的机构买入的股票。

经常阅读《投资者商报》的共同基金版面,你将能总结出那些专业投资者买卖的股票的某些共同特征,例如他们从不买廉价股而只买质优公司的股票。通过研究总结,你可能较容易发现那些他们大量投资或是退出资金的行业。关注基金们持有的股票在过去几个季度内是否有持续的补仓足一种不失为明智的做法。

如何判定我所持有的股票正被机构建仓?

《投资者商报》的庄家指标每周二公布。每只股票的庄家用A到E来打分。A或B表示表现较好的机构持有该只股票,或过去几个季度来正在增持该股票。

本课要点

●成交量是实际被交易的股份数。

●股票价格的上升不是偶然的。价格上升的背后一定有大量的买入,买单典型地来自于例如公共基金和养老基金这样的大型机构投资者。

●《投资者商报》的“交易量变化百分比”栏目对每只股票过去五十个交易日内的平均日交易量进行追踪,并告诉你其当日交易量对其平均交易量的偏离程度。

●运用建仓/减仓指标来找出某只被大型机构投资者交易的股票。

●知道最好的共同基金正在买卖哪些股票是很重要的。庄家指标可以帮助你进行判断。

点评

没有庄家的股票就不成为一只好股票,因为股票没有庄家就涨不起来。庄家的一举一动常常通过股票的成交量表现出来。从这一点而言,庄家介入是股票上涨的动因,成交量是股票上涨的表象,通过成交量的分析就可以捕捉到庄家的动向。

技术分析可分为成交量分析、技术形态分析、技术指标分析。如果说技术形态和技术指标通过一定手法可以产生骗线假象的话,那么成交量总是实实在在的。正因为成交量这种真实性,技术分析才将它作为一个核心因素来分析。通过成交量分析,一方面我们可以了解到这只股票有无庄家,并估计出庄家持仓成本,作出正确的盈亏计划;另一方面我们可以了解这只股票庄家的动向,从而决定买进还是卖出。

分析成交量,主要是分析股票成交股数的变化量,而不是绝对量,只有成交股数的变化量才能反映出股票的市场情况。所以,成交量重点体现在两个方面:成交量的变化情况和股票的换手情况。通常股票换手率只有达到一定程度,股价才会上涨,因为只有股票换手充分,新庄家才可能获得足够多的筹码;另一方面,成交量出现异常变化之时,也常是股票出现拐点之际。

打开K线图,我们可以发现,股票上涨时,成交量就大;而股票下跌时成交量就小。没有成交量的配合,任何一只股票都不可能上涨,所以,投资者千万不要自作聪明买进没有成交量的底部股票。俗话说:不怕股票不涨,就怕股票不响(即没有成交量)。

一般来讲,维持一只股票上涨的正常日换手率应在5%~10%左右(在大盘低迷的情况下,换手率会相应降低),大幅度超过10%,或远远低于5%,都是不正常的。日换手率远远低于5%的上涨是一种虚假上涨,这种上涨很难维持很长时间,投资者不要盲目跟进。如ST深华源,(见ST深华源顶部形态日K线图)当其股价从7元附近涨到19元附近时(时间为2000年10月l0日),庄家基本上控制了其全部筹码,从10月11日开始,该股进入无量空涨阶段,在日换手率只有或不到0.5%的情况下,连续出现了三个涨停板,到了第四天该股就放量跌停,说明该股可能已达顶部。

金健米业日K线图

日换手率大幅度超过10%的上涨常常是股票转势的一种信号。这种情况可能出现在股票的底部和顶部,也有可能出现在股票上升中的拐点部位,但出现在顶部的机会比较多。当股票在底部出现大换手时,说明有主力在大举建仓,此时,投资者可以大胆跟进;当股票在顶部出现大换手时,说明庄家正在对倒放大成交量企图诱导投资者跟进,此时投资者应特别当心,因为股票离转势已经不远了;当股票在上升途中出现大换手时,通常是一种换庄的表现,说明有新的主力杀入,此时投资者可以大胆跟进,因为新主力进场后,后面还会有一波更大的行情(见金健米业日K线图)。

ST深华源顶部形态日K线图

成交量是股市的灵魂。通过分析成交量的变化可以捕捉到庄家的蛛丝马迹,下面,我们着重介绍几种常见的庄股异动情况:

1.股票处在底部阶段,在成交量较少的情况下,偶尔出现比较大的主动买单,或盘面挂出大笔单子。这种情况说明有主力在建仓;

2.当主力吃进了一定筹码后,股价也逐步爬出了底部,股票开始进入拉升阶段,当股票第一天出现5%的涨幅,且日换手率在5%以上时,说明庄家已完成初步建仓,投资者可以果断跟进(见ST深华源底部形态日K线图);

3.当股票一直没有放出巨量,而股价却在逐步盘升时,说明该股票没有大的主力,投资者可以不予考虑,因为这种股票升势很难维持很久(见南风化工日K线图);

南风化工日K线图

4.当股票放出巨量收阴时,说明庄家开始出逃,此时投资者应坚决离场(见江南重工日K线图);

5.当股票稳步放量时,股价也稳步攀升。这是股票上涨的上佳形态;

6.股票经过放量盘升后,接着缩量调整,然后继续放量攀升,是股票起飞的前兆(见中关村日K线图);

中关村日K线图

7.股票的放量常常与股票的上涨相联系,当股票上涨到一定程度后,成交量难以继续放大,随着成交量的缩小,股价开始回落。这种情况说明股票开始进入调整阶段,且调幅一般较深,投资者应果断离场(见申能股份日K线图);

申能股份日K线图

8.平时成交量不多,忽然放量时,有可能有主力吃进

9.有突然的大笔转敲,从一个账户转向另一个账户,通常这种情况以低价突然暴跌为特征,说明有主力在收集筹码。

10.尾市常放量收低,或放量收高:这是庄股运作的典型情况。

主力开始拉抬时,常常有以下特征:

1.成交量持续活跃,买盘集中。

2.股价先砸后拉,出乎投资者的意料。

3.临牧做价,拉至涨停,作为拉高逼空的手段。

4.低档挂进支托数量较大。

以上种种,并不是每一次主力庄家做庄时都会如法炮制。随着股市智慧的发展,庄家会采取更出入意料的手法,盘面亦将变得更为惊心动魄,变化更层出不穷。但有一点是不会变的,就是随着股价的上涨,成交量必然持续放大。

总之,股票在吸筹、拉升和派发阶段,成交量表现是不一样的。主力庄家有意吃进时,不可能四处张扬,消息面可能处于真空状态,否则一旦在市场上被散户知道了动机,主力就无法吃到足够多的筹码。此时主力动向不易察觉。主力在吃进足够的筹码并希望拉抬股价获利时,会放大成交量主动设法让中小散户跟进抬价。此时跟进仍不失为一个好对机,早跟进早获利。主力出货也是一个隐蔽的较难判断的阶段,因为主力在出货时不可能大张旗鼓地出货,除非筹码已快卖光。所以,判断主力是否介入,只能从盘面分析。一般来讲,股票从吸筹、拉升、上涨到出货,必须或至少要经历一个放量-缩量-放量过程。股票在底部放量,说明主力开始介入;股票在顶部放量,就有出货的嫌疑,投资者应高度重视。


股市中有无数先行者,他们的成败得失,值得后来者总结与借鉴.

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